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QE还不够欧央行启动第三轮定向刺激

2018-12-03 16:41:15

QE还不够 欧央行启动第三轮定向刺激

北京时间3月20日凌晨消息,据法新社报道,数据显示欧洲央行周四通过私人部门贷款向金融体系注入的流动性相当于分析师预期水平的两倍以上。

欧洲央行这项名为定向长期再融资操作(TLTRO)的计划旨在提振欧元区经济和抵御通缩。据欧洲央行公布的数据显示,在这项计划的第三轮操作中,共有143家银行借入了总量为978亿欧元(约合1040亿美元)的贷款,而相比之下分析师此前预期仅为400亿欧元(约合425亿美元)左右。

欧洲央行设计并推出定向长期再融资操作计划的目标是鼓励银行向中小企业放贷,从而为欧元区经济增长提供支持,相当于该行在2011年底和2012年初所采取的类似措施的升级版,当时银行面向中小企业的贷款量也不够大,而中小企业是欧元区经济的支柱。

与此前措施不同的是,这一次欧洲央行将目标放在了向银行提供贷款上,以便鼓励后者向中小企业放贷。根据这项计划,如果借入贷款的银行无法证明它们提高了面向企业和家庭的放贷量,则必须在两年以后提前偿还贷款。

根据定向长期再融资操作计划提供的贷款以0.15%的固定利率发放,略高于欧洲央行的基准利率,即0.05%。但是,欧洲央行在2014年9月份和同年12月份实施的此前两次定向长期再融资操作仅取得了有限的成功,当时银行借入的贷款总量大约为2120亿欧元(约合2250亿美元)。根据欧洲央行制定的计划,该行还将进行五次定向长期再融资操作,直到2016年为止。

这一次的结果好于预期并不一定意味着未来的贷款量将开始上升。凯投宏观的经济学家詹妮弗麦克考温(CapitalEconomic)说道。现在的形势仍很明朗,那就是欧洲央行早前(有关定向长期再融资操作)的愿望过于乐观了。

分析师指出,就欧洲央行的反通缩武器也就是所谓的量化宽松计划能否在刺激经济增长方面取得更大成功的问题而言,现在看来还有待观察。

量化宽松计划的效力将受到银行贷款渠道疲弱和本已牢固保持在底部的利率的限制,麦克考温警告道。

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